La econom\u00eda argentina desconcierta (nuevamente) a los agentes econ\u00f3micos Por Enrique S. Dentice (director CIME EEyN Unsam); Federico Favat a (Investigador CIMAD EEyN UNSAM Las diferentes estimaciones planteadas en el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) muestran diversos rumbos para la econom\u00eda Argentina y la inflaci\u00f3n es uno de los indicadores m\u00e1s utilizado por los agentes econ\u00f3micos para tratar de entender el estado actual de la econom\u00eda. Precios minoristas (IPC nivel general-Nacional; INDEC) Per\u00edodo Mediana Promedio Desv\u00edo Percentil 75 Percentil 25 oct-18 4.00 4.10 0.71 4.50 3.57 nov-18 3.00 3.09 0.61 3.50 2.78 dic-18 2.73 2.82 0.60 3.05 2.50 ene-19 2.45 2.52 0.51 2.80 2.18 feb-19 2.30 2.35 0.47 2.50 2.08 mar-19 2.40 2.41 0.47 2.50 2.10 Pr\u00f3x. 12 meses 31.90 32.86 5.11 33.50 30.45 Pr\u00f3x. 24 meses 20.30 21.42 5.51 23.27 18.85 2018 44.78 44.74 2.05 45.70 43.30 2019 27.00 27.71 4.71 28.82 25.10 2020 19.00 19.66 5.04 21.35 17.00 Fuente: REM (BCRA) Se observa, a partir del cuadro anterior, que la i nflaci\u00f3n esperada promedio para 2018 se ubica en 44.7% con un desv\u00edo de 2 puntos porcentuales, sin embargo el 25% de los encuestados observa un techo de 43.3%, valor muy cercano al promedio, mientras que el 75% del total de\u00a0 encuestados estiman un valor m\u00e1ximo ubicado en 45.7%. Las inflaci\u00f3n estimada para 2019 es menor a la del a\u00f1o 2018, cercano al \u00a027.7% y con un desv\u00edo de 4.7 puntos porcentuales. Para 2020 , la inflaci\u00f3n esperada es a\u00fan menor, con una media de 19.6% y un desv\u00edo de 5 puntos porcentuales. Otra variable de inter\u00e9s \u00a0es el tipo de cambio. Las \u00a0estimaciones consideran que a fines de 2018 el valor de un d\u00f3lar se ubicar\u00eda en $43.0, congruente \u00a0conociendo que las pol\u00edticas actuales del Banco Central cuentan con una banda de flotaci\u00f3n entre $ 37 y $ 48 para Diciembre de este a\u00f1o. Tipo de cambio nominal Per\u00edodo Mediana Promedio Desv\u00edo Percentil 75 Percentil 25 nov-18 42.0 42.1 1.8 43.6 41.0 dic-18 43.0 43.2 2.6 44.5 41.5 ene-19 43.6 43.6 2.4 45.3 42.2 feb-19 44.1 44.3 2.4 46.1 42.6 mar-19 44.9 45.1 2.7 46.8 43.2 Pr\u00f3x. 12 meses 48.2 49.6 4.0 52.0 47.0 2018 43.0 43.2 2.6 44.5 41.5 2019 50.4 51.4 4.4 54.0 48.8 Fuente: REM (BCRA) Hasta el momento, tenemos una \u00a0inflaci\u00f3n que tiende a la baja, pero con dos d\u00edgitos, y un tipo de cambio estabiliz\u00e1ndose en $36. La gran duda: \u00bfTocar\u00e1 la banda inferior? , \u00bfHabr\u00e1 apreciaci\u00f3n cambiaria? Todo indica, por las estimaciones, valores por encima de los $ 41 para 2018 y $ 48.8 para fines de 2019. Con respecto a la tasa de pol\u00edtica monetaria (Pase a 7 d\u00edas), se estima un decrecimiento llegando a un 52% para marzo 2019 , sin embargo, parte de la muestra observa un aumento para Noviembre 2018 . \u00a0Las estimaciones para fines de 2019 ubicar\u00edan a la tasa de referencia en 36.6% . De todos modos, no hay que perder de vista que Estados Unidos est\u00e1 reacomodando su pol\u00edtica monetaria, impactando en el corto plazo en nuestra econom\u00eda. Tasa de pol\u00edtica monetaria (Pase 7 d\u00edas) Per\u00edodo Mediana Promedio Desv\u00edo Percentil 75 Percentil 25 oct-18 65.00 64.46 5.87 65.00 60.00 nov-18 65.00 64.25 5.80 66.25 60.00 dic-18 60.00 62.62 6.09 65.00 60.00 ene-19 58.00 58.97 6.01 60.00 55.00 feb-19 55.00 55.39 7.10 60.00 52.75 mar-19 51.85 51.72 7.14 55.00 49.75 Pr\u00f3x. 12 meses 40.00 40.75 8.93 45.00 35.00 2018 60.00 62.62 6.09 65.00 60.00 2019 35.00 36.61 8.76 40.00 30.75 Fuente: REM (BCRA) Por Prensa Econ\u00f3mica<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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